Рубини: Следващата криза ще е по-страшна от сегашната

Изтеглянето на стимулите, които Федералният резерв на САЩ предоставя на икономиката с програмите за количествено улеснение и с нулевите лихви, при които предоставя финансов ресурс, е опасно. Ако се направи твърде бързо, това ще съсипе реалната икономика. Ако се извърши твърде бавно, ще доведе до създаването на огромни "балони" и срив на финансовата система, по-драматичен от онова, което видяхме през 2007 и 2008 година.

Мнението е на икономиста Нуриел Рубини, който предсказа глобалната финансова криза и сега се опитва да потърси най-верния път за нормализиране на процесите в икономиката в статия за сайта Project Syndicate.

Ангажиментът, който ФЕД е поел за отхлабване на монетарната политика, най-вероятно ще доведе до натоварване на ресурс върху активи, с които ще се раздуят нови балони през следващите две години. Спукването им ще доведе до криза, която е по-лоша от предходната, смята Рубини. Според него проблемът е, че ликвидността, която централната банка предоставя, не се инжектира в реалната икономика, а се насочва към финансовите пазари, където играчи, склонни да поемат големи рискове, увеличават левъриджа, с който играят.

"Емитирането на рискови облигации с клас "junk" в условията на хлабава монетарна политика и нулеви лихви, се увеличава; фондовият пазар достига нови рекордни височини, въпреки, че икономическият растеж се забавя; парите се насочват към високодоходните развиващи се пазари", изброява ефектите икономистът.

Ако ФЕД избере стратегия на по-бавно изтегляне на стимулите, които предоставя, то това ще наподоби ситуацията от 2004 година, когато централната банка започна плавно да повишава лихвите. Във времето между 2004 и 2007 година ФЕД вдигна основната си лихва с 25 базисни пункта. Именно това постепенно покачване на лихвата бе критикувано от икономистите, тъй като то се проточи твърде дълго във времето и подхрани надуването на имотния балон.

Според Рубини ФЕД ще започне да вдига лихвите най-рано през 2015 година, но дори и тогава, централната банка ще се придържа към стратегията това да става бавно и постепенно. Каква е алтернативата на това икономистът не се наема да каже. Той е уверен, че ако ФЕД забърза процеса по вдигане на лихвите, това със сигурност ще доведе до риск от твърдо приземяване за реалната икономика./darikfinance.bg/