Европейските банки готвят тотална разпродажба в задния си двор
Европейските банки, под натиска от регулаторните органи и пазарите, са принудени да продават най-апетитните парчета от бизнеса си, като укрепват капитала си за сметка на бъдещата печалба.
Испанската Banco Santander SA продава поделенията си в Колумбия, с цел да набере 5.2 млрд. евро, които не й достигат, за да изпълни изискванията на Брюксел за основен капитал от 9%.
Белгийската KBC Groep се изтегля от Полша, а германската Deutsche Bank AG се готви за тотална разпродажба на активи, предава Bloomberg.
Такива продажби носят риск по отношение на дългосрочната печалба, особено ако Европа влезе в рецесия.
От една страна това е последица от решението на европейските регулатори да накарат банките да увеличат основния си капитал до 9% до юни 2012 г, вместо до 2019 г.
Но в момента условията са неподходящи за набиране на допълнителен капитал по традиционните начини. Акциите са евтини, облигациите се разглеждат като твърде рискови и често не само че за тях се изисква висока доходност, но и въобще не могат да се намерят купувачи.
Така банките са принудени да продават атрактивни активи на развиващите се пазари, които от една страна носят по-висок риск, но от друга – по-големи възможности за печалба.
Освобождаването от печелившите инвестиции вероятно ще навреди на рентабилността на банките през следващите години. Процесът ще доведе до понижение на възвращаемостта на капитала с 1.5 базисни пункта, според анализ на Morgan Stanley.
Възвръщаемостта на капитала на Базираната във Франкфурт Deutsche Bank ще намалее с почти 1 процентен пункт.
За френските банки BNP Paribas SA (BNP), Societe Generale (GLE) SA и Credit Agricole SA (АСА), възвръщаемостта на собствения капитал, може да падне до 7-9% през 2013 г., от 12-21% през 2007 г, според анализ на базираната в Париж AlphaValue.
Профитабилността ще достигне 10-12% до 2015 г., ако приемем, че икономиката се възстанови до тогава.
На теория няма нищо лошо в продажбата на най-атрактивните парчета от бизнеса, но въпросът е в цената, а тя няма как да е висока в сегашната конюнктура.
Европейските банки ще станат по-малко печеливши, но по-малко рискови. За тях продажбата на активи се превърна в по-евтин начин за набиране на капитал от емитирането на облигации или акции.
Проблемите на еврозоната сринаха пазарната капитализация на финансовите компании, като по данни на Bloomberg банките в Европа са поевтинели с 33.5% през тази година и в момента се търгуват за средно 63% от балансовата им стойност.
Те са се ангажираха да продадат активи за повече от 950 млрд. евро през следващите две години. Около две трети от които ще дойдат от продажбите на печеливши звена.