Фалитът на Ирландия е ненужен, нежелан и невероятен. Дали наистина?
Говори се, че щом пазарите на държавен дълг започнат да спекулират с фалита на някоя държава, скоро подозренията стават самоизпълняващо се пророчество. Цената на дълга се покачва, това допълнително затруднява реакциите на засегнатото правителство, дългът става още по-труден и скъп и накрая спиралата води до фалит.
Но според анализ на Reuters, историята след 1990-те години показва, че ако във въпросната страна има решимост да се справи с проблемите си, тя успява – въпреки свързаното съкращаване на бюджетни разходи, външна помощ и дефлация вътре в страната.
Изследване на Международния валутен фонд показва, че за последните 20 години пазарите на правителствен дълг реагират несъразмерно на проблемите. Само в един на пет случаи, когато цената на правителственият дълг е скачала над 10%, се е стигало до действителен фалит.
Авторът на Reuters съветва всичко това да се отнесе и към спекулациите около евентуалния фалит на Ирландия. Заради осигурената правителствена гаранция на закъсалите ирландски банки, ирландските ДЦК се превърнаха в мишена. Германия също влоши ситуацията, като без повече подробности настоя за провизии за държавния дълг на страните от еврозоната, емитиран след 2013 г.
Същевременно обаче Ирландия не се нуждае от финансиране до лятото на 2011 г., а има на разположение и подкрепата на фонда за финансова стабилност, в който се намират 440 млрд. евро. Европейската централна банка осигурява сравнително евтино финансиране на ирландските банки.
МВФ в анализ от септември твърди, че държавен фалит на някоя от развитите страни е "ненужен, нежелан и невероятен" – дори да става дума за периферията на еврозоната. Рискът от преструктуриране на дълга на Ирландия се надценява – твърдят експертите на Фонда.
При това евентуален държавен фалит по външния дълг няма да реши фискалните проблеми на страната и това е добре известно на лидерите й. А решаването на тези фискални проблеми изисква дисциплина, която не е безпрецедентна.
Въпреки всичко казано, има икономисти, които твърдят, че добро дългосрочно развитие европейските икономики ще имат само ако се пристъпи към някакво преструктуриране на дълга, от типа на Брейди – инициативата от 1989 г. в Латинска Америка. В противен случай Европа рискува да изпадне в "загубено десетилетие" – период на рецесия, безработица и дефлация.
Ако тези икономисти са прави, то финансовите пазари реагират адекватно – заключава Reuters. Но пък от друга страна оценката на МВФ говори точно за обратното. В крайна сметка, съветът е да се внимава: както продавачите, така и купувачите на ирландски облигации.